華泰期貨
觀點
■市場分析
期貨方麵，前一日收盤蘋果2505合約7080元/噸，較本周一下跌60元/噸，跌幅0.84%。現貨方麵，據鋼聯數據，山東棲霞地區80# 商品果現貨價格3.75元/斤，與本周一持平，現貨基差AP05+420，較本周一上升60；陝西洛川地區70# 蘋果現貨價格3.6元/斤，與本周一持平，現貨基差AP05+120，較本周一上升60。
近期市場資訊，產地富士蘋果陸續進入春節備貨階段，甘肅產區走貨尚可，其餘產區果農貨源調貨略顯緩慢，客商整體包裝自存貨源為主，主流價格表現偏穩。陝西產區冷庫詢價增加，客商尋性價比較高的果農貨源，果農多順價銷售。山東產區整體走貨一般，客商包裝自存貨源發市場為主，果農低價貨源少量尋貨，禮盒包裝略有增多。陝西洛川產區目前庫內果農統貨70#起步主流價格3.3-3.5元/斤，70#高次1.8-2.2元/斤，以質論價。 山東棲霞產區果農貨源片紅80#一二級半價格3.0-3.2元/斤，65#-70#1.7-1.8元/斤，75#統貨2.2-2.6元/斤。
前一日蘋果期價收跌，雙旦已過，整體節日備貨情況一般，產區客商謹慎調貨，銷區走貨亦不理想，客商按需備貨，後續關注終端消費是否因春節轉好。上周山東產區整體備貨氛圍不濃，成交仍集中於低價貨源，周內禮盒尋貨略有增加，多以庫內包裝為主。客商傾向於包裝自存貨源發市場，果農交易整體不快，果農貨源調貨仍以低價三四級、小果、一般質量通貨為主。上周陝西產區整體走貨不快，果農貨交易圍繞鹹陽等產區進行，延安、渭南產區性價比較低走貨依舊不快。客商多以包裝自存貨源為主，收購果農貨略顯消極，交易仍以高次、一般質量統貨為主。甘肅產區繼續出庫，慶陽產區性價比較高，客商調貨相對積極，多以發市場為主，庫內包裝較多。靜寧、莊浪等產區一般質量果農通貨走貨加快。山西產區客商數量有限，個別產區紙夾膜價格小幅走低。遼寧產區陸續出庫，寒富走貨較快，多以果農通貨出庫為主。銷區市場近期受節日備貨影響，成交略有好轉，但中轉庫貨源依舊存在積壓現象，兩極貨源走貨為主，二三級批發商維持按需拿貨。柑橘類交易對蘋果仍有一定衝擊，蘋果銷售多按需為主。上周產銷區走貨速度略有加快，從交易情況看，蘋果出貨仍集中在甘肅、陝南等產區，周內產地仍以客商包裝發自存貨源為主。目前整體去庫同比去年略有加快，但區域分化明顯，主產區走貨不快。本周春節備貨或將繼續增加，包裝走貨或有增加，現貨價格預計整體持穩。
■策略
寬幅震蕩
■風險
產區天氣情況、貨源質量問題
觀點
■市場分析
期貨方麵，前一日收盤紅棗2505合約9210元/噸，較本周一下跌75元/噸，跌幅0.81%。現貨方麵，據鋼聯數據，河北一級灰棗現貨價格8.4元/公斤，與本周一持平，現貨基差CJ05-810，較本周一上升80。
近期市場資訊，新疆產區灰棗收購基本結束，剩餘未售貨源零星價格堅挺，由於成交量有限，價格並不影響主流行情。阿克蘇地區紅棗主流成交價格參考4.00-5.50元/公斤，阿拉爾地區主流成交價格參考4.80-5.60元/公斤，喀什地區質量不錯的貨價格在5.50-6.50元/公斤，麥蓋提地區主流成交價格在5.00-6.00元/公斤，部分內地客商灰棗采購不足采購駿棗補充庫存。河北崔爾莊紅棗市場到貨10餘車，市場停車區到貨以等外幹條、裂口、變形為主，貨源供應充足下遊客商按需采購，一般貨價格鬆動出貨承壓好貨價格暫穩，部分企業及外圍客戶采購優質成品。廣東如意坊市場到貨8車，市場價格弱穩運行，貨源供應充足下遊客商按需采購，早市成交2車左右，冷庫及檔口出貨尚可。
紅棗期價前一日收跌，新季采購基本全麵結束，銷區貨源供應充足，停車區到貨以等外品為主，優質貨源價格堅挺，後續關注春節前傳統旺季消費情況。2024年紅棗下樹收購已基本結束，市場對紅棗豐產的預期較為一致，據鋼聯數據，主產區收購均價在5.33元/公斤，新疆灰棗產量在70萬噸左右，產量超出前期預判，但棗果質量一般，倉單成本較去年有所上升。綜合來看，市場處於需求旺季，春節前的備貨旺季是每年需求最大的時期，但2025春節旺季季節性消費時間比較短，當前距離2025年春節假期僅剩1個月，主銷區的成交氛圍也有所減弱，因此對2025年的旺季消費預期不宜過高。當前期現貨價格均處於曆史低位，市場對2024產季豐產已經定價，倉單成本在9000元左右有所支撐，下遊加工企業有囤積原料的想法，雖然上周期貨及現貨價格繼續出現小幅下跌，但在當前的消費旺季不宜追空，預計短期仍會寬幅震蕩，關注後續反彈做空的機會。
■策略
寬幅震蕩
■風險
產區天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況
